Перейти на главную страницу Карта сайта

Другие статьи номера

Комментарии к прочитанному (3387)
Животный интерес (3637)
Чтобы поспеть за развитием животноводства, российская власть намерена увеличить посевы под зерновые на четверть
Никита Логвинов  
Аграрные ставки (3845)
Регионы юга обозначили сельскохозяйственные приоритеты на ближайшее время
Сергей Сурженко  
Made in Северный Кавказ (4773)
Единый для сельхозпроизводителей СКФО бренд должен убедить потребителей в качестве и экологичности их продукции
Кирилл Власенко  
Стать лучшим (3966)
Руководитель дагестанского сельхозпредприятия делится рецептом своего успеха
Земледелие для животноводства (4104)
На Кубани стремятся увеличить производство молока и мяса
Ольга Бершанская  
Прозрачность бизнеса — репутация профессионалов (5933)
Заводы в консервации (5199)
Донские консервные предприятия показывают рекордный спад
Сергей Сурженко  
Марш бройлеров (3489)
Птицеводческие компании отыгрывают государственные преференции
Сергей Сурженко  
Полезно — значит вкусно (3392)
Нефтекумские молочники высоко держат марку продукции
Сергей Шамшура: «Выставка, как всегда, будет особенной!» (3925)
«ВертолЭкспо» готовится к Агропромышленному форуму юга России
Василий Голубев: «Я очень ценю руководителей, которые проявляют инициативу» (4234)
Никита Логвинов  
Дружить регионами (3618)
cмогут наконец Дон и Луганщина
Кирилл Власенко  
Андрей Фурсенко: «Задача — доводить технологию до дорогого интеллектуального продукта» (3729)
Никита Логвинов
Определены лауреаты «Бизнеса Дона» (3719)
Двадцать первого октября в Ростове состоялась церемония награждения ежегодной премией «Бизнес Дона» в рамках Х Международного бизнес-форума на Дону
Наука с деловым подходом (3498)
Ростов-на-Дону может стать опорной зоной инновационной системы Юга России
Альбина Астахова  
Высокие технологии нового века (3935)
VII специализированная выставка инноваций «Высокие технологии XXI века» прошла в рамках X Международного бизнес-форума на Дону
…Собственных Платонов и быстрых разумом Невтонов… (3706)
Изобретатели Ростовской области вновь подтвердили ее высокий статус в сфере инноваций
Донские инноваторы ищут пути выхода на рынок (3882)
Сергей Иванов  
Космос. Косметика. Инновационная логистика (3789)
Инновационные разработки донских предприятий получили награды

 

Процент за ожидание

№ 08 (40) (2010)
Количество просмотров: 3819
Версия для печати


Интерес инвесторов Юга России к ПИФам за время кризиса основательно снизился. Но сегодня эксперты наблюдают динамику притока денежных средств в паевые фонды. В качестве инструмента для борьбы с инфляцией ПИФы могут стать более привлекательными, чем банковские депозиты из-за большего потенциала доходности и высокого уровня инфляции в стране.

Паевая ситуация

К ноябрю 2010 года российский рынок ПИФов по объемам денежных средств фактически вышел на докризисный уровень. После того как инвесторы в 2008 году стали массово сбрасывать паи на фоне глобального падения фондового рынка, ситуация нормализовалась, уверены трейдеры. По мнению советника гендиректора брокерского дома «Открытие» Павла Пахомова, темпы прироста рынка уже позволяют говорить о том, что фонды становятся все более популярными и в будущем инвестирование в паи будет таким же обычным делом, как открытие депозита в банке. Аналитики ведущих управляющих компаний признают, что рынок ПИФов хотя и уступает по размерам рынку банковских депозитов, но на фоне достаточно низкого уровня инфляции и низкой доходности вкладов становится вполне приемлемой альтернативой. Правда, он рассчитан только на инвестирование в долгосрочном периоде. Генеральный директор УК «Финам Менеджмент» Андрей Шульга также признает, что кризис достаточно серьезно снизил интерес инвесторов к ПИФам. Однако, по его наблюдениям, сегодня динамика притока денежных средств в паевые фонды является положительной. Он также полагает, что большая часть ПИФов даст фору банковским продуктам по ожидаемой доходности с учетом текущих результатов управления. В то же время аналитик предостерегает: ПИФы, являясь по умолчанию долгосрочным инструментом инвестиций, в краткосрочном масштабе становятся невыгодными из-за комиссионных управляющим компаниям, а также надбавок и скидок к стоимости паев при их покупке и погашении. Существуют и определенные риски при покупке паев ПИФов. По словам Павла Пахомова, инвестирование в паи ПИФов также ни в коей мере не гарантирует обязательный доход в будущем. По его мнению, можно в зависимости от ситуации продавать паи одних фондов и вкладывать освободившиеся деньги в другие. Но не очень часто — ввиду слишком дорогой стоимости обслуживания паев ПИФов. Он отмечает, что при покупке и продаже паев могут быть установлены скидки и надбавки, достигающие 5%. Кроме того, надо иметь в виду вознаграждение всех профессиональных участников, которые задействованы в обслуживании ПИФа. Обычно это управляющая компания, спецдепозитарий, оценщик, аудитор. Эти расходы могут достигать 8% в год от стоимости чистых активов ПИФа. В целом накладные расходы пайщика могут достигать порядка 10%. «Но если слишком часто «перекладываться» из ПИФа в ПИФ, то от возможной прибыли может ничего и не остаться», — говорит эксперт. Поэтому аналитики рекомендуют: чтобы вложения в ПИФ не оказались убыточными, надо инвестировать на длительные сроки — как минимум от трех лет.

Инструменты под управлением

Большое количество финансовых инструментов, основной целью которых является защита от инфляции, — это инструменты с фиксированной доходностью, например, облигации или депозиты с привязкой к уровню инфляции. По мнению аналитиков, они позволяют получить защиту лишь при достаточно низком уровне инфляции (менее 5% в год) и к тому же не позволяют рассчитывать на существенное приумножение средств. Именно ПИФы, при условии инвестирования на длительный срок, дают высокую вероятность обгона инфляции и получения доходности, существенно превышающей ставку по банковскому депозиту, утверждают в УК «Финам Менеджмент». Линейка ПИФов, которая представлена сегодня для инвестирования, очень широка. Как поясняет Андрей Шульга, самыми востребованными и рискованными являются фонды акций. Наиболее популярные из них — отраслевые и индексные фонды. Результаты последних полутора лет управления показывают, что доходность управления этими фондами может принести пайщикам от 30% годовых прибыли и более. В зависимости от того, как часто инвесторы могут приобретать паи и выводить свои деньги из фонда, все ПИФы делятся на три типа: открытый, закрытый и интервальный. Открытый ПИФ (ОПИФ) — это фонд, в котором инвестор может подать заявку как на приобретение, так и на продажу инвестиционного пая в любой рабочий день. Интервальный ПИФ (ИПИФ) — это фонд, который открывается для покупки-продажи паев всего несколько раз в год (например, четыре раза в год сроком по две недели). Закрытый ПИФ (ЗПИФ) создается на конкретный, определенный срок, например, на пять лет. Паи приобретаются только в момент собирания пула инвесторов. Соответственно, погашать паи можно только в конце заранее оговоренного срока. Однако паи закрытых ПИФов всегда можно реализовать на вторичном рынке. Аналитики знают, что такие фонды могут принести своим пайщикам очень высокие прибыли, но одновременно являются и самыми рискованными.

Господин Пахомов приводит пример, что в некоторых случаях закрытые паевые фонды представляют определенный интерес для инвестирования. Основное их преимущество в том, что в закрытые ПИФы вкладывают деньги на длительные сроки, не боясь того, что завтра придут пайщики и начнут забирать свои деньги. Благодаря длительным срокам инвестирования можно вложиться в интересные долгосрочные проекты с высоким потенциалом доходности. «ПИФы бывают самые разные, и они могут работать с очень широким кругом финансовых инструментов: с акциями и облигациями, банковскими депозитами, фьючерсами и опционами, наконец, с недвижимостью и драгоценными металлами, — уточняет Павел Пахомов. — Именно использование ПИФами тех или иных инструментов и лежит в основе их различия. Наиболее популярны ПИФы акций и облигаций, которые работают с наиболее ликвидными инструментами фондового рынка. Доходности у разных ПИФов совершенно разные, но надо ориентироваться на следующие. По ПИФам облигаций — чуть выше ставок банковских депозитов, по ПИФам акций — на уровне 20-25% годовых на периодах инвестирования более трех-пяти лет».

В любом случае критерий, на который в первую очередь обращает внимание инвестор, — это доходность ПИФа. Однако надо учитывать при этом, что доходность в прошлом не всегда означает такую же доходность в будущем. Поэтому аналитики рекомендуют обращать внимание на ПИФы с минимальной комиссией. По мнению представителя GVA Sawyer в Краснодарском крае Евгения Панасенко, чтобы вложения в ПИФы не оказались убыточными, нужно либо самому вникнуть в рынок с головой и отслеживать ситуацию в экономике, либо положиться на профессионалов и последовать их совету при покупке ПИФов, при этом посвятив не один год этому рынку.

ПИФы народов юга

Аналитики советуют доверять деньги только надежным УК, проверенным временем, то есть работающим на рынке не менее 4-5 лет. Рекомендуется следующий список старейших УК: «Альфа-капитал», «Атон-менеджмент», Газпромбанк — Управление активами, «Ингосстрах — Инвестиции», «КапиталЪ», «Капи-талЪ ПИФ», ОФГ «ИНВЕСТ», Deutsche UFG Capital Management, «Тройка Диалог», УК «Уралсиб», УК Банка Москвы, УК ВТБ, ФК «Открытие».

В Краснодаре свою деятельность в этом сегменте осуществляют в основном филиалы известных московских инвестиционных компаний: Форекс-клуб, «Телетрейд», ИК «Рикомтраст», ИФК «Солид», ИК «Брокеркредитсервис», ИК «Финам», ПИФ «КИТ». В Ростовской области также работают филиалы управляющих компаний: ФК «Открытие», ИК «Финам», Форекс-клуб, УК «Тройка-Диалог» и другие. Кроме инвестиционных компаний, на рынке активно работают и банки, которые предоставляют разнообразные услуги по покупке ценных бумаг российских эмитентов, ПИФов, ОФБУ, векселей. Например, в октябре 2010 года ООО «Пионер Инвестмент Менеджмент», российская компания в составе Pioneer Investments, группы по управлению активами и ЗАО КБ «Ситибанк» также начали предлагать инвестировать средства в паи трех открытых паевых инвестиционных фондов под управлением компании. Паи фондов «Пионер — Фонд Акций», «Пионер — Фонд Облигаций» и «Пионер — Фонд Смешанных Инвестиций» предлагают в 50 отделениях Ситибанка в восьми городах, в том числе в Ростове. Агентами по продаже паев фондов «Пионер Инвестмент Менеджмент» также являются Юни-Кредит Банк и Банк Кредит Свисс (Москва). По словам главы российского офиса Pioneer Investments Елены Логиновой, сотрудничество с одним из сильнейших продавцов инвестиционных продуктов принципиально важно для дальнейшего развития Ситибанка в России. Инвесторы Юга России, отмечают аналитики, выбирают в основном агрессивные и доходные стратегии в выборе ПИФов, доверительного управления и классического трейдинга. По мнению аналитиков, инвестируют они в основном в паевые фонды известных российских компаний, хотя на Юге тоже есть перспективные направления для долгосрочного вложения денег. Евгений Панасенко отметил как один из наиболее сильных потенциалов Юга, не реализованный до сегодняшнего дня, сельское хозяйство. Он добавил в список привлекательных отраслей для инвестиций на Юге также производство товаров народного широкого потребления (FMCG) и пищепереработку. Учитывая пищевой кризис, о котором говорят многие аналитики, на таких больших площадях чернозема «пищевка» и АПК могли бы стать тем конкурентным преимуществом Краснодарского края и Ростовской области, которое позволило бы им занять достойное место среди других субъектов РФ. В УК «Финам Менеджмент» также признают, что наиболее привлекательной и доходной отраслью для инвестирования на Юге — в Ростовской области, в Краснодарском и Ставропольском краях — являются земельные паи. «Это самый привлекательный актив Южного региона, — уверены аналитики компании. — в настоящее время земли сельскохозяйственного назначения в регионе являются очень востребованными со стороны производителей, а цена в сравнении с аналогичными площадями в мире очень привлекательна и существенно недооценена». Аналитик заявил, что во всем мире таких земель всего лишь 1%.

Рэнкинг лучших

Согласно данным Федеральной службы государственной статистики (Росстата), инфляция в России с января по сентябрь 2010 года составила 8,1%. Прирост стоимости пая выше этого значения зафиксирован у 136 открытых паевых инвестиционных фондов из 212, показавших положительный результат за первые 9 месяцев 2010 года. По данным исследования Investfunds, убыточных оказалось 15.

Наилучший результат у индексных фондов принадлежит ПИФу «Биржевая площадь — Индекс ММВБ» (УК Банка Москвы). Стоимость пая у этого индексного фонда за 9 месяцев 2010 года выросла на 6,29%. Результат выше индекса ММВБ показал и фонд управляющей компании «Русь-капитал», пай которого за аналогичный период подорожал на 5,89%. Замыкал тройку лидеров ПИФ «Солид — Индекс ММВБ» управляющей компании «СОЛИД Менеджмент» — 5,3%.

Лучший результат среди открытых ПИФов акций по итогам 10 месяцев 2010 года у «Тройка Диалог — Потребительский сектор» (УК «Тройка Диалог»), пайщики этого фонда смогли заработать, без учета налогов и вознаграждений, более 48%. За ним идут «Интерфин Открытая энергия» и «Тройка Диалог — Электроэнергетика» с результатами, соответственно, 47% и 42%. Среди фондов смешанных инвестиций лидером стал, как и в рэнкинге по итогам сентября, «Максвелл Металлургия» управляющей компании «Максвелл Капитал Менеджмент», заработавший для своих клиентов без малого 32%.

Результаты облигационных фондов куда скромнее, хотя для клиентов этого типа ПИФов и эти результаты являются вполне приемлемыми. Рост стоимости пая на 17% позволил ПИФу «ВТБ — Фонд Казначейский» (УК «ВТБ Управление активами») занять первое место. Интервальный фонд «УралСиб Энергетическая перспектива» заработал для своих пайщиков 51,54%, что уже некоторое время является лучшим результатом среди ПИФов акций. Самым доходным смешанным фондом стал ПИФ «Смелый» (УК «ЮНИТИ ТРАСТ»), «смелые пайщики» смогли заработать уже более 21%. Повезло и любителям более спокойных стратегий: облигационный фонд «Тройка Диалог — Рискованные облигации» смог заработать 15,65%. Впечатляющие результаты продемонстрировал индексный интервальный фонд «Открытие — Индекс ММВБ — электроэнергетика». Цена пая у этого ПИФа с начала года выросла более чем на 30%, и это притом, что сам индекс ММВБ за аналогичный период прибавил всего 5,13%. Видимо, таких результатов фонду удалось достичь благодаря бумагам компаний энергетического сектора, которые в портфеле фонда, исходя из его названия, могли бы находиться, утверждают в Investfunds.


Автор: Яна Ташева