ѕерейти на главную страницу  арта сайта

ƒругие статьи номера

 омментарии к прочитанному (3282)
∆ивотный интерес (3531)
„тобы поспеть за развитием животноводства, российска€ власть намерена увеличить посевы под зерновые на четверть
Ќикита Ћогвинов  
јграрные ставки (3755)
–егионы юга обозначили сельскохоз€йственные приоритеты на ближайшее врем€
—ергей —урженко  
Made in —еверный  авказ (4640)
≈диный дл€ сельхозпроизводителей — ‘ќ бренд должен убедить потребителей в качестве и экологичности их продукции
 ирилл ¬ласенко  
—тать лучшим (3835)
–уководитель дагестанского сельхозпредпри€ти€ делитс€ рецептом своего успеха
«емледелие дл€ животноводства (4003)
Ќа  убани стрем€тс€ увеличить производство молока и м€са
ќльга Ѕершанска€  
ѕрозрачность бизнеса Ч репутаци€ профессионалов (5799)
«аводы в консервации (5017)
ƒонские консервные предпри€ти€ показывают рекордный спад
—ергей —урженко  
ћарш бройлеров (3393)
ѕтицеводческие компании отыгрывают государственные преференции
—ергей —урженко  
ѕолезно Ч значит вкусно (3296)
Ќефтекумские молочники высоко держат марку продукции
—ергей Ўамшура: Ђ¬ыставка, как всегда, будет особенной!ї (3803)
Ђ¬ертолЁкспої готовитс€ к јгропромышленному форуму юга –оссии
¬асилий √олубев: Ђя очень ценю руководителей, которые про€вл€ют инициативуї (4102)
Ќикита Ћогвинов  
ƒружить регионами (3517)
cмогут наконец ƒон и Ћуганщина
 ирилл ¬ласенко  
јндрей ‘урсенко: Ђ«адача Ч доводить технологию до дорогого интеллектуального продуктаї (3622)
Ќикита Ћогвинов
ќпределены лауреаты ЂЅизнеса ƒонаї (3612)
ƒвадцать первого окт€бр€ в –остове состо€лась церемони€ награждени€ ежегодной премией ЂЅизнес ƒонаї в рамках ’ ћеждународного бизнес-форума на ƒону
Ќаука с деловым подходом (3386)
–остов-на-ƒону может стать опорной зоной инновационной системы ёга –оссии
јльбина јстахова  
¬ысокие технологии нового века (3823)
VII специализированна€ выставка инноваций Ђ¬ысокие технологии XXI векаї прошла в рамках X ћеждународного бизнес-форума на ƒону
Е—обственных ѕлатонов и быстрых разумом ЌевтоновЕ (3605)
»зобретатели –остовской области вновь подтвердили ее высокий статус в сфере инноваций
ƒонские инноваторы ищут пути выхода на рынок (3779)
—ергей »ванов  
 осмос.  осметика. »нновационна€ логистика (3688)
»нновационные разработки донских предпри€тий получили награды

 

ѕроцент за ожидание

є 08 (40) (2010)
 оличество просмотров: 3726
¬ерси€ дл€ печати


»нтерес инвесторов ёга –оссии к ѕ»‘ам за врем€ кризиса основательно снизилс€. Ќо сегодн€ эксперты наблюдают динамику притока денежных средств в паевые фонды. ¬ качестве инструмента дл€ борьбы с инфл€цией ѕ»‘ы могут стать более привлекательными, чем банковские депозиты из-за большего потенциала доходности и высокого уровн€ инфл€ции в стране.

ѕаева€ ситуаци€

  но€брю 2010 года российский рынок ѕ»‘ов по объемам денежных средств фактически вышел на докризисный уровень. ѕосле того как инвесторы в 2008 году стали массово сбрасывать паи на фоне глобального падени€ фондового рынка, ситуаци€ нормализовалась, уверены трейдеры. ѕо мнению советника гендиректора брокерского дома «ќткрытие» ѕавла ѕахомова, темпы прироста рынка уже позвол€ют говорить о том, что фонды станов€тс€ все более попул€рными и в будущем инвестирование в паи будет таким же обычным делом, как открытие депозита в банке. јналитики ведущих управл€ющих компаний признают, что рынок ѕ»‘ов хот€ и уступает по размерам рынку банковских депозитов, но на фоне достаточно низкого уровн€ инфл€ции и низкой доходности вкладов становитс€ вполне приемлемой альтернативой. ѕравда, он рассчитан только на инвестирование в долгосрочном периоде. √енеральный директор ”  «‘инам ћенеджмент» јндрей Ўульга также признает, что кризис достаточно серьезно снизил интерес инвесторов к ѕ»‘ам. ќднако, по его наблюдени€м, сегодн€ динамика притока денежных средств в паевые фонды €вл€етс€ положительной. ќн также полагает, что больша€ часть ѕ»‘ов даст фору банковским продуктам по ожидаемой доходности с учетом текущих результатов управлени€. ¬ то же врем€ аналитик предостерегает: ѕ»‘ы, €вл€€сь по умолчанию долгосрочным инструментом инвестиций, в краткосрочном масштабе станов€тс€ невыгодными из-за комиссионных управл€ющим компани€м, а также надбавок и скидок к стоимости паев при их покупке и погашении. —уществуют и определенные риски при покупке паев ѕ»‘ов. ѕо словам ѕавла ѕахомова, инвестирование в паи ѕ»‘ов также ни в коей мере не гарантирует об€зательный доход в будущем. ѕо его мнению, можно в зависимости от ситуации продавать паи одних фондов и вкладывать освободившиес€ деньги в другие. Ќо не очень часто — ввиду слишком дорогой стоимости обслуживани€ паев ѕ»‘ов. ќн отмечает, что при покупке и продаже паев могут быть установлены скидки и надбавки, достигающие 5%.  роме того, надо иметь в виду вознаграждение всех профессиональных участников, которые задействованы в обслуживании ѕ»‘а. ќбычно это управл€юща€ компани€, спецдепозитарий, оценщик, аудитор. Ёти расходы могут достигать 8% в год от стоимости чистых активов ѕ»‘а. ¬ целом накладные расходы пайщика могут достигать пор€дка 10%. «Ќо если слишком часто «перекладыватьс€» из ѕ»‘а в ѕ»‘, то от возможной прибыли может ничего и не остатьс€», — говорит эксперт. ѕоэтому аналитики рекомендуют: чтобы вложени€ в ѕ»‘ не оказались убыточными, надо инвестировать на длительные сроки — как минимум от трех лет.

»нструменты под управлением

Ѕольшое количество финансовых инструментов, основной целью которых €вл€етс€ защита от инфл€ции, — это инструменты с фиксированной доходностью, например, облигации или депозиты с прив€зкой к уровню инфл€ции. ѕо мнению аналитиков, они позвол€ют получить защиту лишь при достаточно низком уровне инфл€ции (менее 5% в год) и к тому же не позвол€ют рассчитывать на существенное приумножение средств. »менно ѕ»‘ы, при условии инвестировани€ на длительный срок, дают высокую веро€тность обгона инфл€ции и получени€ доходности, существенно превышающей ставку по банковскому депозиту, утверждают в ”  «‘инам ћенеджмент». Ћинейка ѕ»‘ов, котора€ представлена сегодн€ дл€ инвестировани€, очень широка.  ак по€сн€ет јндрей Ўульга, самыми востребованными и рискованными €вл€ютс€ фонды акций. Ќаиболее попул€рные из них — отраслевые и индексные фонды. –езультаты последних полутора лет управлени€ показывают, что доходность управлени€ этими фондами может принести пайщикам от 30% годовых прибыли и более. ¬ зависимости от того, как часто инвесторы могут приобретать паи и выводить свои деньги из фонда, все ѕ»‘ы дел€тс€ на три типа: открытый, закрытый и интервальный. ќткрытый ѕ»‘ (ќѕ»‘) — это фонд, в котором инвестор может подать за€вку как на приобретение, так и на продажу инвестиционного па€ в любой рабочий день. »нтервальный ѕ»‘ (»ѕ»‘) — это фонд, который открываетс€ дл€ покупки-продажи паев всего несколько раз в год (например, четыре раза в год сроком по две недели). «акрытый ѕ»‘ («ѕ»‘) создаетс€ на конкретный, определенный срок, например, на п€ть лет. ѕаи приобретаютс€ только в момент собирани€ пула инвесторов. —оответственно, погашать паи можно только в конце заранее оговоренного срока. ќднако паи закрытых ѕ»‘ов всегда можно реализовать на вторичном рынке. јналитики знают, что такие фонды могут принести своим пайщикам очень высокие прибыли, но одновременно €вл€ютс€ и самыми рискованными.

√осподин ѕахомов приводит пример, что в некоторых случа€х закрытые паевые фонды представл€ют определенный интерес дл€ инвестировани€. ќсновное их преимущество в том, что в закрытые ѕ»‘ы вкладывают деньги на длительные сроки, не бо€сь того, что завтра придут пайщики и начнут забирать свои деньги. Ѕлагодар€ длительным срокам инвестировани€ можно вложитьс€ в интересные долгосрочные проекты с высоким потенциалом доходности. «ѕ»‘ы бывают самые разные, и они могут работать с очень широким кругом финансовых инструментов: с акци€ми и облигаци€ми, банковскими депозитами, фьючерсами и опционами, наконец, с недвижимостью и драгоценными металлами, — уточн€ет ѕавел ѕахомов. — »менно использование ѕ»‘ами тех или иных инструментов и лежит в основе их различи€. Ќаиболее попул€рны ѕ»‘ы акций и облигаций, которые работают с наиболее ликвидными инструментами фондового рынка. ƒоходности у разных ѕ»‘ов совершенно разные, но надо ориентироватьс€ на следующие. ѕо ѕ»‘ам облигаций — чуть выше ставок банковских депозитов, по ѕ»‘ам акций — на уровне 20-25% годовых на периодах инвестировани€ более трех-п€ти лет».

¬ любом случае критерий, на который в первую очередь обращает внимание инвестор, — это доходность ѕ»‘а. ќднако надо учитывать при этом, что доходность в прошлом не всегда означает такую же доходность в будущем. ѕоэтому аналитики рекомендуют обращать внимание на ѕ»‘ы с минимальной комиссией. ѕо мнению представител€ GVA Sawyer в  раснодарском крае ≈вгени€ ѕанасенко, чтобы вложени€ в ѕ»‘ы не оказались убыточными, нужно либо самому вникнуть в рынок с головой и отслеживать ситуацию в экономике, либо положитьс€ на профессионалов и последовать их совету при покупке ѕ»‘ов, при этом посв€тив не один год этому рынку.

ѕ»‘ы народов юга

јналитики советуют довер€ть деньги только надежным ” , проверенным временем, то есть работающим на рынке не менее 4-5 лет. –екомендуетс€ следующий список старейших ” : «јльфа-капитал», «јтон-менеджмент», √азпромбанк — ”правление активами, «»нгосстрах — »нвестиции», « апиталЏ», « апи-талЏ ѕ»‘», ќ‘√ «»Ќ¬≈—“», Deutsche UFG Capital Management, «“ройка ƒиалог», ”  «”ралсиб», ”  Ѕанка ћосквы, ”  ¬“Ѕ, ‘  «ќткрытие».

¬  раснодаре свою де€тельность в этом сегменте осуществл€ют в основном филиалы известных московских инвестиционных компаний: ‘орекс-клуб, «“елетрейд», »  «–икомтраст», »‘  «—олид», »  «Ѕрокеркредитсервис», »  «‘инам», ѕ»‘ « »“». ¬ –остовской области также работают филиалы управл€ющих компаний: ‘  «ќткрытие», »  «‘инам», ‘орекс-клуб, ”  «“ройка-ƒиалог» и другие.  роме инвестиционных компаний, на рынке активно работают и банки, которые предоставл€ют разнообразные услуги по покупке ценных бумаг российских эмитентов, ѕ»‘ов, ќ‘Ѕ”, векселей. Ќапример, в окт€бре 2010 года ќќќ «ѕионер »нвестмент ћенеджмент», российска€ компани€ в составе Pioneer Investments, группы по управлению активами и «јќ  Ѕ «—итибанк» также начали предлагать инвестировать средства в паи трех открытых паевых инвестиционных фондов под управлением компании. ѕаи фондов «ѕионер — ‘онд јкций», «ѕионер — ‘онд ќблигаций» и «ѕионер — ‘онд —мешанных »нвестиций» предлагают в 50 отделени€х —итибанка в восьми городах, в том числе в –остове. јгентами по продаже паев фондов «ѕионер »нвестмент ћенеджмент» также €вл€ютс€ ёни- редит Ѕанк и Ѕанк  редит —висс (ћосква). ѕо словам главы российского офиса Pioneer Investments ≈лены Ћогиновой, сотрудничество с одним из сильнейших продавцов инвестиционных продуктов принципиально важно дл€ дальнейшего развити€ —итибанка в –оссии. »нвесторы ёга –оссии, отмечают аналитики, выбирают в основном агрессивные и доходные стратегии в выборе ѕ»‘ов, доверительного управлени€ и классического трейдинга. ѕо мнению аналитиков, инвестируют они в основном в паевые фонды известных российских компаний, хот€ на ёге тоже есть перспективные направлени€ дл€ долгосрочного вложени€ денег. ≈вгений ѕанасенко отметил как один из наиболее сильных потенциалов ёга, не реализованный до сегодн€шнего дн€, сельское хоз€йство. ќн добавил в список привлекательных отраслей дл€ инвестиций на ёге также производство товаров народного широкого потреблени€ (FMCG) и пищепереработку. ”читыва€ пищевой кризис, о котором говор€т многие аналитики, на таких больших площад€х чернозема «пищевка» и јѕ  могли бы стать тем конкурентным преимуществом  раснодарского кра€ и –остовской области, которое позволило бы им зан€ть достойное место среди других субъектов –‘. ¬ ”  «‘инам ћенеджмент» также признают, что наиболее привлекательной и доходной отраслью дл€ инвестировани€ на ёге — в –остовской области, в  раснодарском и —тавропольском кра€х — €вл€ютс€ земельные паи. «Ёто самый привлекательный актив ёжного региона, — уверены аналитики компании. — в насто€щее врем€ земли сельскохоз€йственного назначени€ в регионе €вл€ютс€ очень востребованными со стороны производителей, а цена в сравнении с аналогичными площад€ми в мире очень привлекательна и существенно недооценена». јналитик за€вил, что во всем мире таких земель всего лишь 1%.

–энкинг лучших

—огласно данным ‘едеральной службы государственной статистики (–осстата), инфл€ци€ в –оссии с €нвар€ по сент€брь 2010 года составила 8,1%. ѕрирост стоимости па€ выше этого значени€ зафиксирован у 136 открытых паевых инвестиционных фондов из 212, показавших положительный результат за первые 9 мес€цев 2010 года. ѕо данным исследовани€ Investfunds, убыточных оказалось 15.

Ќаилучший результат у индексных фондов принадлежит ѕ»‘у «Ѕиржева€ площадь — »ндекс ћћ¬Ѕ» (”  Ѕанка ћосквы). —тоимость па€ у этого индексного фонда за 9 мес€цев 2010 года выросла на 6,29%. –езультат выше индекса ћћ¬Ѕ показал и фонд управл€ющей компании «–усь-капитал», пай которого за аналогичный период подорожал на 5,89%. «амыкал тройку лидеров ѕ»‘ «—олид — »ндекс ћћ¬Ѕ» управл€ющей компании «—ќЋ»ƒ ћенеджмент» — 5,3%.

Ћучший результат среди открытых ѕ»‘ов акций по итогам 10 мес€цев 2010 года у «“ройка ƒиалог — ѕотребительский сектор» (”  «“ройка ƒиалог»), пайщики этого фонда смогли заработать, без учета налогов и вознаграждений, более 48%. «а ним идут «»нтерфин ќткрыта€ энерги€» и «“ройка ƒиалог — Ёлектроэнергетика» с результатами, соответственно, 47% и 42%. —реди фондов смешанных инвестиций лидером стал, как и в рэнкинге по итогам сент€бр€, «ћаксвелл ћеталлурги€» управл€ющей компании «ћаксвелл  апитал ћенеджмент», заработавший дл€ своих клиентов без малого 32%.

–езультаты облигационных фондов куда скромнее, хот€ дл€ клиентов этого типа ѕ»‘ов и эти результаты €вл€ютс€ вполне приемлемыми. –ост стоимости па€ на 17% позволил ѕ»‘у «¬“Ѕ — ‘онд  азначейский» (”  «¬“Ѕ ”правление активами») зан€ть первое место. »нтервальный фонд «”рал—иб Ёнергетическа€ перспектива» заработал дл€ своих пайщиков 51,54%, что уже некоторое врем€ €вл€етс€ лучшим результатом среди ѕ»‘ов акций. —амым доходным смешанным фондом стал ѕ»‘ «—мелый» (”  «ёЌ»“» “–ј—“»), «смелые пайщики» смогли заработать уже более 21%. ѕовезло и любител€м более спокойных стратегий: облигационный фонд «“ройка ƒиалог — –искованные облигации» смог заработать 15,65%. ¬печатл€ющие результаты продемонстрировал индексный интервальный фонд «ќткрытие — »ндекс ћћ¬Ѕ — электроэнергетика». ÷ена па€ у этого ѕ»‘а с начала года выросла более чем на 30%, и это притом, что сам индекс ћћ¬Ѕ за аналогичный период прибавил всего 5,13%. ¬идимо, таких результатов фонду удалось достичь благодар€ бумагам компаний энергетического сектора, которые в портфеле фонда, исход€ из его названи€, могли бы находитьс€, утверждают в Investfunds.


јвтор: яна “ашева

 

††