ѕерейти на главную страницу  арта сайта

ƒругие статьи номера

Ђ—очи-2010ї: медиаинвестиции »ƒ Ђћедиаёгї (3781)
ќтзывы о Ђ¬естникеї (3426)
Ђќсновные задачи работы правительства јстраханской области Ч стимулирование инвестиционной де€тельности в регионеї (3919)
—читает јскар  абикеев, заместитель председател€ правительства јстраханской области Чминистр экономического развити€
Ђ¬ этом году заметно активизировались иностранные инвесторыї (3570)
—читает первый заместитель руководител€ ƒепартамента инвестиций и проектного сопровождени€  раснодарского кра€ —ветлана Ѕессонова
Ђ–остовска€ область станет зеленой улицей дл€ инвесторовї (4716)
—читает »горь Ѕураков, исполнительный директор јгентства инвестиционного развити€ –остовской области
Ђ¬ нынешнем сезоне —тавропольский край продемонстрирует инвесторам собственные инновационные разработки в сфере фармацииї (3919)
√оворит ёрий ягудаев, министр экономического развити€ —тавропольского кра€
 авказские просторы дл€ инвесторов (5418)
–еспублики —еверного  авказа намерены развивать јѕ , энергетику и туризм
ѕарти€ сказала: ЂЌадо!ї (3533)
 авказ должен ответить: Ђ≈сть!ї
¬ плохом видеть хорошее (3669)
‘орум Ђ—очи-2009ї открыл российской власти глаза на необходимость масштабного инвестировани€ в инфраструктуру
Ќикита Ћогвинов  
¬ ожидании инвестиционного потеплени€ (3980)
Ќа форуме Ђ—очи-2010ї обсуд€т новые возможности дл€ привлечени€ средств в российскую экономику
≈лена Ѕакеева  
Ђ—топыї дл€ инвестора (3566)
ќтсутствие необходимой информации не позвол€ет зарубежному бизнесу эффективно развиватьс€ в –оссии
»ван ‘ед€ков, генеральный директор »ј ЂINFOLlineї   
јнатолий ѕахомов: Ђќлимпиада нужна прежде всего нам самимї (3396)
Ќикита Ћогвинов  
ƒешево и не сердито (3506)
—очинский мегапроект дешевеет, но на темпах строительства это, если верить чиновникам, не отражаетс€
Ќикита Ћогвинов  
Ѕудет сделано (5110)
ћногие эксперты Ђ¬естникаї считают, что в более активном, грамотном и комплексном продвижении нуждаетс€ прежде всего продукци€ донского јѕ 
Ќикита Ћогвинов  
¬иртуозы обувного дела (3745)
≈жегодно ќјќ Ђ–обикомї обслуживает до 200 тыс€ч клиентов
ќбувь нового поколени€ (5620)
Ђƒюна-ј—“ї динамично развивает производство в соответствии с грамотно выработанной программой
Ќадежность как бренд (4100)
Ўахтинский завод горно-шахтного оборудовани€ известен и за пределами –оссии
ѕолезное направление (3757)
–остовский завод плавленых сыров развиваетс€, сохран€€ традиции
Ђ–адость вкусаї узнали на ƒону (7230)
ѕродукци€ —емикаракорского сыродельного завода востребована в магазинах ёжного региона

 

ѕравила хорошего проекта

є 06 (38) (2010)
 оличество просмотров: 3517
¬ерси€ дл€ печати


¬ услови€х современного рынка бизнес практически всех уровней испытывает трудности в привлечении внешних инвестиций. ѕомимо кредитной формы привлечени€ инвестиций, €вл€ющейс€ традиционной, последние два года постепенную попул€рность набирают альтернативные виды инвестировани€.

Ќадежные инструменты

ќдин из альтернативных видов инвестировани€ св€зан с использованием такого инструмента, как закрытые паевые инвестиционные фонды. ќдним из направлений бизнеса, где к насто€щему времени они получили наибольшее распространение, €вл€етс€ строительна€ отрасль. «ѕ»‘ — весьма эффективна€ модель и дл€ привлечени€ инвестиций в недвижимость, и дл€ управлени€ собственностью. Ёти фонды не облагаютс€ налогом на имущество, только налогом на доход, который взимаетс€ при продаже паев или получении дохода по паю. “ака€ форма совместного владени€ активом защищает совладельцев друг от друга и от рейдеров: паи фонда не так легко скупить, как акции.   тому же «ѕ»‘ не €вл€етс€ юридическим лицом, а значит, в случае каких-либо проблем «ѕ»‘ не всегда можно привлечь к ответственности. ѕока, несмотр€ на сложность такой формы вложений, статистика говорит о стабильном интересе к ней: даже в кризис ‘—‘– –оссии регистрирует примерно по 5 «ѕ»‘ в неделю. «а последние год-полтора консалтинговой группой JBI Group сопровождались несколько инвестиционных проектов: как традиционных вложений, так и альтернативного финансировани€. ¬ основном это было правовое и налоговое сопровождение инвестиционных проектов. ¬ качестве примера классического инвестировани€ в производство можно назвать маслопрессо-вый завод «ƒонћаслоѕродукт», введенный в эксплуатацию 8 окт€бр€ 2009 года в пос. ¬еселый (–остовска€ область). »нвестор проекта — ћосковский индустриальный банк. ¬ложени€ в строительство предпри€ти€ более 800 миллионов рублей. —рок реализации проекта — два года. ќколо 200 новых рабочих мест. ѕроектна€ мощность завода — 300 тонн сем€н подсолнечника в сутки. √отова€ продукци€ составит 40 тыс€ч тонн масла в год. Ќа первом этапе масло будут реализовывать в налив, а уже через мес€ц на рынок планируетс€ вывести фасованное масло под брендом ««латожар». Ќа предпри€тии установлено оборудование турецкой фирмы ћј 8ј1„, емкости дл€ хранени€ сем€н американской фирмы GSI.  онсалтингова€ группа проводила правовое сопровождение разрешительных процедур на строительство, принимала участие в разработке схемы работы предпри€ти€, а также в решении конкретных задач по налоговой оптимизации. ѕримером инвестировани€ через «ѕ»‘ €вл€етс€ разработка и реализаци€ JBI Group модели финансировани€ строительства офисного здани€ в центре г. –остова-на-ƒону. ѕайщиками €вл€лись собственник земельного участка и собственник денежных средств, необходимых дл€ строительства здани€. »нвесторы договорились о пропорци€х, оценили приобретаемые паи. Ѕыл составлен бизнес-план, в ‘—‘– –оссии зарегистрирован фонд, оформлены отношени€ с управл€ющей компанией. ≈ще одной чертой (формой) современного инвестировани€ €вл€етс€ банкротство предпри€тий. ѕри этом способов получить интересный бизнес (активы) в процедурах банкротства несколько, начина€ от покупки долга кредитора (конкурсного или текущего, выше или ниже номинала) и заканчива€ покупкой имущества (бизнеса) на торгах при его реализации в ходе внешнего наблюдени€ или конкурсного производства. ѕричем положительный результат (прибыль инвестора) зависит от опыта сопровождающих процесс консультантов и административного ресурса инвестора.

ќбщие проблемы

¬ российских регионах есть р€д проблем, которые сдерживают привлечение инвестиций. ¬о-первых, это отсутствие инфраструктуры (в частности, коммуникаций), длительность оформлени€ необходимых документов и дороговизна.   сожалению, власть в большинстве случаев не участвует в проектах. —лабое (неразвитое) инвестиционное законодательство, особенно на федеральном уровне, также тормозит процесс. Ёто приводит к тому, что инвестиционна€ привлекательность зависит от региона, к сожалению, не столько от его потенциала и ресурсов, сколько от позиции властей субъекта ‘едерации, поэтому зачастую инвестиционный климат мен€етс€ с приходом новых государственных и муниципальных руководителей. ѕлоха€ информированность о принципах работы потенциальных инвесторов и об услови€х предоставлени€ ими финансовых средств €вл€етс€ сдерживающим фактором дл€ инвесторов. ¬ услови€х частичного перепрофилировани€ форм финансировани€ данна€ проблема в период финансового кризиса стала одной из основных трудностей, с которыми сталкиваютс€ хоз€йствующие субъекты, особенно при разработке проекта.

ƒруга€ сложность св€зана с неоправданной жесткостью в некоторых требовани€х к документам о проекте: инвестиционной за€вке, бизнес-плану и финансовой модели. Ќапример, до сих пор некоторые российские инвесторы требуют предоставление финансовой модели, реализованной в электронных таблицах (например, ≈хсе1), хот€ профессиональные разработчики примен€ют более совершенные программные продукты дл€ разработки бизнес-плана (например, «»ЌЁ -јналитик»). — другой стороны, инвесторам сложно работать с потенциальными реципиентами, так как часто им приходитс€ говорить на «разных €зыках».  ак показывают исследовани€, финансовый рынок входит в стадию роста, опережа€ реальный сектор экономики, поэтому инвесторы зачастую ориентируютс€ на ожидани€ и прогнозы, а не на реальные финансовые достижени€. ѕеред компани€ми стоит задача не только объективно раскрыть информацию, но и предложить инвесторам эффективный план по преодолению последствий кризисных €влений в экономике. „ем подробнее составлен план антикризисных действий, тем больше шансов на успех. ћенеджменту компаний, как правило, трудно осознать тот факт, что публичный статус об€зывает раскрывать информацию в услови€х сокращени€ прибыли и объема бизнеса. ¬ этом случае возникает противоречие между позитивным эффектом информационной прозрачности компании и риском вызвать негативную реакцию со стороны инвесторов. ¬ результате кризиса инвестор-ска€ база многих компаний кардинально изменилась. — одной стороны, в результате изменени€ капитализации многие публичные компании стали представл€ть интерес дл€ других категорий инвесторов. — другой — изменилс€ структурный состав инвесторов: инвесторы действуют с большим пониманием всех рисков и достоинств компании. ¬ услови€х финансовой нестабильности инвесторы сталкиваютс€ со значительными трудност€ми в понимании качества де€тельности предпри€ти€. Ёто может привести к неадекватной оценке при сравнении с аналогичными компани€ми и понизить привлекательность вложений. »нвесторы оказались в ситуации, когда прежние ориентиры успешности инвестируемых компаний перестали быть в достаточной степени надежными, вызвав повышение риска инвестиций. —уществует большое количество организаций, называющих себ€ рейтинговыми агентствами, возможное вли€ние которых на инвесторов нужно исключить, потому что они пытаютс€ воздействовать на оценку эмитента в спекул€тивных цел€х.


јвтор: ќлег ѕроскурин, управл€ющий партнер консалтинговой группы JBI Group

 

††