ѕерейти на главную страницу  арта сайта

ƒругие статьи номера

“ќѕ-10: сделано в ё‘ќ (5645)
—пикер-экономист. ƒонской парламент нового созыва возглавит министр экономики ¬иктор ƒер€бкин (4699)
ћаксим ‘едоров, ќльга Ѕульбич  
” нас есть резервы, чтобы войти в тройку лидеров (5005)
Ќикита Ћогвинов  
ё‘ќ-2025: к новым вершинам. —егодн€ в экономику юга привлекаетс€ около $11 млрд. при потребности в $520 млрд. (6242)
–егионы-стратеги. Ќекоторые из субъектов ё‘ќ живут уже в 2030 году (5947)
ћаксим “еплов  
 ластерный подход (6362)
ћаксим ‘едоров   
ѕ€тое «»» (4695)
ћарина  оренец   
Ќам нужна устойчивость не телеграфного столба, а велосипеда (4311)
ё‘ќ не откажешь в амбициозности (4594)
—тавки не сделаны. —тавок пока нет… (4554)
ћаксим ‘едоров   
–усский гамбит (5122)
ќлег ѕетрушин  
»горные заведени€ можно было бы сосредоточить на левом берегу ƒона (4881)
ћетровый бартер (4860)
ќлег ѕетрушин  
ћиллион метров ипотечного жиль€ (4858)
 оличество ради качества (4249)
 редиты малому бизнесу: плюсы и минусы банковских программ (12894)
≈катерина ћинакова  
«ѕарашют» дл€ малого бизнеса (4918)
јудит как бизнес (5320)
√алина Ўувалова   
ќформление счетов-фактур при заключении договоров перевозки в интересах третьих лиц (6478)

 

«ѕосле выборов крупный западный капитал возьмет в –оссии паузу»

є 2(16) (2008)
 оличество просмотров: 4447
¬ерси€ дл€ печати


Ќачало 2008 года на российском фондовом рынке ознаменовалось сильной коррекцией: активы многих ведущих компаний потер€ли в стоимости от 15 до 20 процентов. —ильно пошатнулись позиции таких гигантов, как «√азпром», «Ћукойл», –јќ «≈Ё— –оссии», «Ќорильский Ќикель», и р€да других. ¬ чем причина столь неожиданного обвала и как будет чувствовать себ€ отечественный фондовый рынок в течение года? ¬от мнение директора ростовского филиала компании «Ѕрокеркредитсервис» јндре€ —мурыгина.

— ’арактер российского рынка по сравнению с предыдущими годами сильно изменилс€. ≈сли в период с 2000 по 2006 год он рос большими темпами и этот рост наблюдалс€ почти по всем бумагам, то сейчас вли€ние западных рынков на наш стало гораздо сильнее. ¬ 2007 году на графике индекса –“—, с одной стороны, видна «напр€женна€ пила», с другой — определенна€ сила.  огда в мире происходили негативные событи€, мы чутко на них реагировали. —начала индексы резко снижались, но потом показывали силу и восстанавливались. ¬ начале 2008 года эта тенденци€ сохран€етс€, однако экономика страны сейчас сильна и мы рассчитываем на постепенное преодоление «медвежьего тренда» и дальнейший рост активов.

ѕо итогам минувшего года наш фондовый рынок вырос на 20%. ≈сли не измен€ет пам€ть, в 2007 году индекс –“— ставил рекорды четыре раза. Ёто уже совсем другой характер рынка. ¬ нем стало труднее зарабатывать, но если найти правильные точки входа, то заработать можно существенно больше, чем просто по индексу. ƒумаю, подобна€ ситуаци€ сохранитс€ и в этом году.

— Ќе секрет, что надежных компаний, так называемых «голубых фишек», в нашей стране не слишком много.  ак вы оцениваете степень ликвидности российского фондового рынка?

— я бы назвал ее средней или удовлетворительной. ” нас действительно достаточно узкий сегмент «голубых фишек», которые ликвидны в большом объеме, и купить-продать их можно легко и без существенных потерь. —ектор второго эшелона в этом отношении по-прежнему страдает. ѕриобрести или продать бумагу бывает сложно, зачастую наблюдаетс€ высокий спрэд — разница между ценой покупки и продажи. Ёто инвесторов если и не отпугивает, то затрудн€ет им работу. Ќо помимо простой оценки надо говорить еще о динамике, а она мен€етс€ в лучшую сторону, может, не так быстро, как хотелось бы, но мен€етс€. » крупным, и мелким инвесторам сейчас доступны не только «голубые фишки».  онечно, чтобы работать со вторым эшелоном, одной тыс€чи долларов мало. Ќо если у людей есть хот€ бы несколько сотен тыс€ч или миллион рублей, то с такой суммой уже можно успешно работать в этом секторе.

— ”же несколько лет в воздухе витает иде€ объединить ћћ¬Ѕ и –“— и создать единую мощную российскую биржу.  ак вам подобна€ перспектива?

— Ѕезусловно, хорошо, когда есть крупна€ биржева€ площадка, имеюща€ большой вес на мировом рынке. — другой стороны, после кризиса 1998 года фактически началась нова€ истори€ нашего фондового рынка. » те успехи в развитии инфраструктуры, которые мы сейчас видим, основаны прежде всего на конкуренции, на стремлении развивать существующие продукты и предлагать новые. √лавный риск — потер€ть стимул к развитию, а он есть, пока жива конкуренци€. ѕоэтому однозначного ответа на этот вопрос у мен€ нет.

— 1 июл€ 2008 года в –оссии завершитс€ реформа электроэнергетики. ƒл€ фондового рынка это означает потерю активов одной из самых ликвидных российских компаний — –јќ «≈Ё— –оссии»…

— »деи, которые заложены в реформе, €вл€ютс€ позитивными. ѕриход частных инвесторов, развитие конкуренции, обновление основных фондов, развитие отрасли — все это положительные факторы. ≈сли все они будут реализованы, это позитивно скажетс€ и на экономике страны в целом, и на отрасли, и на фондовом рынке. «а бортом пока остаютс€ риски, которые присутствуют в этом процессе. »х трудно анализировать потому, что здесь очень важна техническа€ составл€юща€. Ќесколько лет назад в —Ўј, где нет проблем с обновлением основных фондов, в  алифорнии возникла ситуаци€, когда во врем€ жары происходили массовые отключени€ электроэнергии. ¬ отличие от –оссии там т€желый период — лето, а не зима. » оказалось, что та структура, котора€ существовала в энергетике, не обеспечивала необходимых степеней защиты этой инфраструктуры. ќ рисках в данной сфере лучше спрашивать технических специалистов отрасли, поскольку здесь важно не общее, а глубинное понимание проблемы.

— ≈ще один ликвидный сектор фондового рынка — активы нефт€ных компаний. ¬ ближайшие годы сырьевые ресурсы так и останутс€ главным источником доходов нашей страны или по€в€тс€ и другие источники прибыли?

— —итуаци€ уже мен€етс€, и говоритс€ об этом достаточно много. –ост ¬¬ѕ вносит все больший вклад и в розничную торговлю, и в машиностроение, и в другие отрасли. ќдни отрасли развиваютс€, другие — возрождаютс€. ≈сть примеры хороших подвижек в плане структуры ¬¬ѕ. “ем не менее в ближайшей перспективе вли€ние и дол€ нефтегазовых доходов будут оставатьс€ очень высокими, несмотр€ на то, что в некоторых отрасл€х мы имеем темпы роста, выражающиес€ в двузначных цифрах. «а несколько лет даже бурного развити€ очень трудно добитьс€ такого изменени€ структуры наших доходов, структуры ¬¬ѕ, чтобы мы говорили о независимости от цены на нефть и газ. ƒумаю, полного ухода от этой зависимости нам вр€д ли удастс€ добитьс€.

— ¬ последние мес€цы как-то затихли разговоры о вступлении –оссии в ¬“ќ. ќжидаете ли вы этого событи€ в ближайшее врем€?

— ƒействительно, разговоры прекратились. —ама работа, думаю, не остановилась, но жизнь показала, что не стоит испытывать эйфорию. Ќе раз мы слышали за€влени€ о том, что скоро будут подписаны все необходимые документы, что уже сн€ты все барьеры, но потом вы€сн€лось, что какие-то барьеры все-таки остались. ≈сли смотреть на политическую составл€ющую этого процесса, то, скорее всего, реальные действи€ произойдут уже после смены президентов и в нашей стране, и в —Ўј. —амо по себе вступление в ¬“ќ не €вл€етс€ однозначным. ƒл€ определенных секторов оно несет довольно большие риски. ѕолагаю, снова могут встать вопросы по доступу иностранных банков и международных страховых организаций на территорию –оссии. ѕоддерживаю позицию руководства страны и считаю, что вступать в ¬“ќ надо, но на выгодных дл€ нас услови€х.

—  стати, о выборах президента –оссии.  ак, по-вашему, они повли€ют на наш фондовый рынок?

—  лючевым в этом отношении мес€цем будет не март, когда выбирали президента, а май, когда де-факто произойдет смена власти. Ёто вызовет на рынке коррекцию, наступит период, когда инвесторы будут присматриватьс€ к тому, что происходит в стране. ѕрежде всего речь идет о зарубежных инвесторах. ” наших смена одного президента другим вызывает куда меньше вопросов и волнений. Ќо дл€ крупного западного капитала, при всей преемственности курса, котора€ декларируетс€ и ожидаетс€, наступит врем€ вз€ть паузу. »нвесторы будут смотреть, как строитс€ разделение власти, у кого находитс€ реальна€ власть, и пока все опасени€ не развеютс€, финансовых рисков они брать на себ€ не будут.

ћой прогноз таков: в первом квартале, несмотр€ на коррекцию в €нваре, мы увидим рост, хот€ пока нам сильно мешает в этом негативный внешний фон. ƒальше вступают в силу политические факторы. ј вот в конце года на рынке снова должен преобладать позитив.

— ƒмитрий ћедведев — оптимальна€ ли это кандидатура дл€ экономики страны?

— я не вижу в ней негатива. ћедведев — человек либеральных взгл€дов, ориентированный на диалог с западным миром и бизнесом. ќднако, став президентом, он еще должен про€вить себ€. “олько по конкретным делам ћедведева мы увидим, так ли все будет хорошо, как говоритс€.

—правка «¬естника»

јндрей —мурыгин в 1990 г. окончил механико-математический факультет –остовского государственного университета. ¬ 2001 г. прошел обучение по президентской программе подготовки руковод€щих кадров дл€ предпри€тий народного хоз€йства. — 1997 г. работал в ќјќ «–остовска€ областна€ инвестиционна€ компани€» в должности финансового, а затем генерального директора. — ма€ 2004 г. возглавл€ет ростовский филиал компании Ѕрокеркредитсервис».


јвтор: ћаксим ƒмитриев

 

††