«Инвестиционный бум в России уже начался», — считает президент Национальной инвестиционной ассоциации Ирина Шешеро

Предлагаем вашему вниманию интервью с Ириной Шешеро.

— Ирина Николаевна, Санкт-Петербургский экономический и сочинский инвестиционный форумы собрали в нынешнем году рекордное число участников — как российских, так и иностранных. Можно ли ждать, что в обозримом будущем количество перерастет в качество и страну ожидает инвестиционный бум?

— Россия действительно представляет большой интерес для деловых людей всего мира. По данным МЭРТ, чистый приток инвестиций в страну за первое полугодие 2007 года превысил $60 млрд., что в два с половиной раза больше аналогичного показателя прошлого года. То есть инвестиционный бум в стране уже начался.

— Еще в прошлом году Владимир Путин призывал бизнесменов присмотреться к Югу России. А без его советов, как вы думаете, они не горят таким желанием? Каково вообще место ЮФО на инвестиционной карте страны?

— Поддержка на государственном уровне, безусловно, придает инвесторам уверенности. А проведение Олимпиады-2014 явится и уже является мощным импульсом развития экономики ЮФО. Для ее обслуживания должно быть построено огромное количество новых объектов транспортной и социальной инфраструктуры, не говоря уже о собственно спортивных сооружениях. И хотя Ростов отделяют от Сочи несколько сотен километров, это и ваша Олимпиада. Немало донских строителей уже трудятся на возведении олимпийских объектов. Нельзя также забывать, что Ростовская область обладает самым мощным в ЮФО инженерно-научным, производственным и интеллектуальным потенциалом, востребованность которого с притоком инвестиций только возрастает. И, быть может, самое главное: Дон характеризует политическая и социальная стабильность, что для инвесторов является одним из решающих факторов.

— Какие инвесторы сегодня активнее в российской экономике — отечественные или зарубежные?

— Активность наблюдается как у отечественных, так и у иностранных инвесторов. Отличие в другом: иностранные инвесторы в целом в состоянии предоставить гораздо больший объем средств, чем отечественные. В первую очередь речь идет о крупнейших мировых банках и инвестиционных фондах. Для небольших же объектов вполне достаточно отечественных инвесторов в лице российских банков, финансовых и инвестиционных компаний.

— Какого рода инвестиции более предпочтительны для отечественного бизнеса?

— Основными формами их предоставления являются долговое (различного рода заимствования) и долевое финансирование (вхождение в капитал). К первым относятся различные кредиты и кредитные линии, векселя, CLN (credit linked notes), еврооблигации. В числе их недостатков — увеличение долговой нагрузки на предприятия, а достоинство в том, что они не изменяют структуру собственности и контроль над бизнесом.

Среди наиболее распространенных форм вхождения в капитал — частное размещение (private placement), фонды прямых инвестиций, стратегическое инвестирование, IPO. Привлечение инвестора в капитал не увеличивает долговое бремя предприятия, однако приводит к появлению нового сособственника со всеми вытекающими отсюда последствиями. Имеются также смешанные формы, использующие черты как долгового, так и долевого инвестирования. Среди них можно отметить так называемое «мезонинное финансирование», сделки LBO (leverage buy out) и другие, предполагающие предоставление кредитного плеча под гарантию вхождения в капитал, с последующим выходом после погашения кредита.

Современному руководителю, желающему привлечь инвестиции, необходимо хорошо ориентироваться во всех формах их предоставления.

— Бизнесмены часто жалуются на инфраструктурные ограничения, мешающие реализации инвестпроектов. Это единственное из препятствий или вы можете продолжить список?

— Зачастую реализация инвестиционных проектов тормозится по достаточно банальным причинам. Так, руководители бизнеса не всегда адекватно могут выбрать оптимальные формы привлечения инвестиций, а также привлечь соответствующего инвестора.

У нас был случай, когда достаточно крупный завод обратился с просьбой помочь ему с финансированием. Завод просил кредит, однако не имел под него достаточного обеспечения. Проанализировав ситуацию, эксперты нашей ассоциации предложили руководству завода выпустить векселя. В настоящее время завод с успехом разместил уже второй выпуск векселей. Таким образом, были найдены средства для финансирования в оптимальной для данной ситуации форме.

— Прошли выборы депутатов Государственной Думы, на март 2008 года намечены выборы президента. По вашему наблюдению, насколько чутки инвесторы — особенно западные — к активизации политических процессов в нашей стране? В какой степени активность инвесторов зависит от «фактора Путина»?

— Активность инвесторов действительно зависит от политического климата в России. Стабильный политический курс Путина благоприятно влияет на привлечение инвесторов и в целом на инвестиционный климат в стране. При этом есть все основания полагать, что результаты президентских выборов не повлекут за собой изменение существующего курса. Политическая преемственность курса, в свою очередь, позитивно скажется на настроениях инвесторов.